西南证券股份有限公司黄升起近期对西部矿业（601168）进行琢磨并发布了琢磨证实《铜矿量价都升，玉龙三期积极鼓吹》，本证实对西部矿业给出买入评级，现时股价为15.32元。

　　西部矿业

　　投资重点

网络上流行一句话，那就是“你不教育好孩子，到了社会上自有人来替你教育孩子”。尤其是在乘坐交通工具的封闭车厢内，有年纪小的孩子吵闹不止，家长必须要及时制止，并根据孩子的性格习惯找出行之有效的方式避免学生继续吵闹、跑跳，避免影响其他乘客。

　　事件：公司发布2024半年度证实，2024H1，公司竣事营收249.8亿元，同比+10.1%，竣事归母净利润16.2亿元，同比+7.6%，竣事扣非归母净利润16.8亿元，同比+12.6%。单季度看，2024Q2公司竣事营收140.0亿元，同比+26.0%，环比+27.6%，竣事归母净利润8.8亿元，同比+6.9%，环比+19.9%，竣事扣非归母净利润9.6亿元，同比+17.5%，环比+34.2%。

　　行业层面：供需缺口呈放大趋势，长期铜价核心上行。中好意思制造业库存增速底部回升，去库周期，向补库周期的切换有望带动需求周期性回升。好意思联储货币周期的切换有望带动好意思元指数和好意思债收益率向下，利于提振铜的金融属性。长期来看，铜矿供应扰动加重，供给增速逐年下移，需求受益于新动力需求保握高增，铜供需缺口呈放大趋势，低库存或成为新常态，基本面维持铜价核心上行。

　　公司层面：铜矿量价都升，玉龙铜矿孝顺超9成利润。量：铜精矿/锌精矿/铅精矿24H1产量离别为8.5/5.3/2.8万吨，同比离别+42%/-12%/-10%。冶真金不怕火端，24H1公司电解铜产量121548吨，同比+44.1%；锌锭产量60620吨，同比+6%。价：24H1铜/铅/锌均价同比+14%/+22%/+14%。利：24H1公司计提2.3亿元金钱减值归天，主因西豫金属、双利矿业形态升级调动部分老旧金钱所致；另外公司支付1.7亿元罚金及毁约金，计入商业外开销。

　　玉龙铜矿技改完成，三期积极鼓吹。玉龙铜矿一、二选厂改扩建工程完工玉龙铜矿选矿量从1989万吨/年加多到2280万吨/年，2024年铜精矿出产办法16万吨，同比增长3万吨，孝获胜润增量。玉龙铜业按野心开展3000万吨扩能项现在期手续办理责任，现在已完成《三期工程设立诳骗决策》等九项证实编制并得回评审主张，达产后，玉龙铜业铜产量有望达到20万吨/年，成长性完全。

　　盈利预测与投资提议：咱们瞻望畴昔三年归母净利润离别为35.1/42.4/44.2亿元，竣事EPS离别为1.47/1.78/1.85元，对应PE离别为11/9/9X，保管“买入”评级。

　　风险教导：铜锌钼等金属价钱大幅下落风险，形态暴露不足预期风险，产销量不足预期风险等。

　　数据中心左证近三年发布的研报数据揣测，国信证券刘孟峦琢磨员团队对该股琢磨较为深刻，近三年预测准确度均值为76.27%，其预测2024年度包摄净利润为盈利32.75亿，左证现价换算的预测PE为11.18。

　　最新盈利预测明细如下：

　　该股最近90天内共有17家机构给出评级赌钱赚钱软件官方登录，买入评级12家，增握评级5家；往时90天内机构办法均价为22.66。